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    上半年化纖行業經濟運行分析與下半年展望

    發布:2022-08-15 11:06:06   來源:中國化學纖維工業協會   評論:0 點擊:
    本文導讀:上半年,受國內疫情反彈、國際地緣政治沖突等影響,經濟發展環境呈現復雜性、嚴峻性,超預期突發因素對我國經濟運行帶來沖擊,發展面臨的風險挑戰不斷。

    本文關鍵字:

      上半年,受國內疫情反彈、國際地緣政治沖突等影響,經濟發展環境呈現復雜性、嚴峻性,超預期突發因素對我國經濟運行帶來沖擊,發展面臨的風險挑戰不斷。在此背景下,原油價格高位大幅波動,下游需求持續低迷,化纖行業總體生產經營形勢嚴峻,具體表現為開工負荷下降、庫存增加、成本不能有效向下游傳遞,導致行業營收雖有增長但利潤同比大幅減少。展望全年,化纖行業面臨的壓力依然突出,紡織需求能否有效恢復是影響化纖行業運行的關鍵因素,預計“穩增長”政策措施的進一步落地見效將為行業平穩運行帶來更多積極影響。
     
      一、行業運行基本情況
     
      (一)產銷情況
     
      上半年,化纖行業總體開工負荷弱于去年同期,尤其在3月中旬之后有明顯下滑,此后總體保持低負荷運行。國家統計局數據顯示,今年以來化纖產量同比增速總體呈減緩趨勢,1-6月化纖產量3367萬噸,同比增長僅0.45%,但較1-5月有小幅回升。
     
      化纖行業產銷壓力加大,即使行業平均開工負荷下降,但終端加彈、織造受訂單和高位庫存壓力影響,開工負荷更弱,對化纖的需求持續低迷,導致化纖庫存仍處于高位(圖2)。以滌綸長絲為例,至6月底滌綸POY庫存約為30天、滌綸FDY庫存約為28天、滌綸DTY庫存約37天。
     
      (二)市場價格
     
      2022年以來,原油價格總體保持高位大幅波動,3月上旬和6月上旬WTI期貨兩次突破120美元/桶,之后出現震蕩下行趨勢,6月底降至106美元/桶,7月底進一步降至94美元/桶附近,較6月高點價格下降幅度超過20%,以滌綸為代表的化纖市場也呈現高位大幅波動走勢(圖3)。一方面,原油價格高位雖對化纖價格形成一定支撐,但下游需求持續低迷,化纖企業難以將上漲的成本順利向下傳導,因此化纖產品價格漲幅普遍小于上游原料(表1),導致雖價格上漲但效益卻嚴重壓縮;另一方面,原料和化纖產品價格的大幅波動增加了企業對行情判斷和生產經營管理的難度。
     
      (三)進出口情況
     
      據中國海關數據統計(表2),1-6月化纖主要產品合計進口量同比減少37.6%,一方面反映國內市場需求減弱,更重要的是國內化纖產品從品種和質量上已能夠滿足下游需求。1-6月化纖出口仍保持了正增長,主要產品合計出口量同比增加2.8%,但增速有所下降,比2021年全年增速下降8.8個百分點,比“十三五”(2015年)以來年均增速(7.3%)下降4.5個百分點。值得一提的是,近兩年聚酯瓶片出口表現亮眼,2021年出口量同比增長36%,2022年1-6月同比增長45%。
     
      (四)終端市場
     
      從終端消費來看,居民收入下滑,消費者信心指數大幅下降。國家統計局數據顯示,1-6月全國限額以上單位服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額同比減少6.5%,但降幅較今年1-5月收窄1.6個百分點。網絡零售渠道增長相對平穩,上半年全國網上穿類商品零售額同比增長2.4%,較今年一季度回升1.5個百分點,扭轉了自4月以來的負增長態勢。
     
      出口方面,中國海關數據顯示,1-6月我國紡織品服裝出口總額達1564.9億美元,同比增長11.7%,在出口價格提升的支撐下,出口金額創歷年同期最高水平。出口產品中,紡織品出口金額為763.2億美元,同比增長11.3%;服裝出口金額為801.7億美元,同比增長12%。出口市場中,東南亞等國家的紡織供應鏈今年基本恢復正常運轉,帶動我國對其紗線、面料等產業鏈配套產品出口實現良好增長,1-6月我國對東盟共出口紡織品服裝277.1億美元,同比增長23.3%,其中紗線和面料出口增速分別達到29.9%和24.6%;我國對《區域全面經濟伙伴關系協定》(RCEP)成員國出口額達455.7億美元,同比增長13.7%,表明RCEP生效實施有利于出口環境穩定向好。
     
      (五)經濟效益
     
      上半年,化纖行業效益大幅縮水,盈利能力下降。進入3月,在高成本、弱需求的情況下,行業利潤空間被快速壓縮,3月中下旬至5月,大部分企業實際已處于虧損狀態。6月,隨著疫情得到控制,市場開始逐步恢復,行業虧損情況有所改善。據國家統計局數據(表3),2022年1-6月化纖行業營業收入5367億元,同比增加10.61%,主要為價格上漲的貢獻;營業成本同比增長16.35%,比營業收入增幅高5.74個百分點;實現利潤總額164億元,同比減少51.16%;行業虧損面達33.54%,虧損企業虧損額同比大幅增長82.68%。
     
      (六)固定資產投資
     
      據國家統計局數據,1-6月化纖行業固定資產投資額同比增加31.9%,與2021年全年增速基本持平(圖4),一定程度上反映出企業對未來發展還是具備足夠信心的?;w新增產能仍以龍頭企業為主,但因為疫情拖累工程進度,疊加行業不景氣,上半年新產能投放低于預期,下半年部分計劃項目也存在推遲投產的可能。
     
      二、下半年行業運行走勢預測
     
      目前來看,加息大背景下市場對經濟衰退擔憂超預期,原油走弱帶動化纖價格有所下降。
     
      從成本端來看,下半年原油市場主要受地緣政治沖突、美聯儲加息等影響,不確定性仍較強但偏空的概率在增加,預計可能仍會呈寬幅震蕩態勢,價格中心可能低于上半年,也不排除大幅下跌的可能。原油價格下跌雖能減少化纖企業原料成本,但失去成本支撐的化纖市場更難以激發需求釋放。同時,庫存貶值也將影響企業賬面效益。
     
      從消費端來看,今年我國消費者信心指數處于多年來的低位,終端市場需求持續承壓,內需市場表現疲弱。下半年預計隨著國家一系列扎實穩住經濟政策成效持續顯現,我國宏觀經濟有望進一步企穩回升,為內需市場改善回暖、產需循環保持暢通提供堅實基礎;同時,在“金九銀十”傳統旺季預期下,紡織內需市場有望實現弱復蘇;但外需市場面臨東南亞等國的競爭,預計下半年我國紡織品服裝訂單外流的風險可能進一步增加。
     
      總體來講,預計下半年化纖行業形勢依然嚴峻,而且隨著新增產能的釋放,行業整體生產負荷也將處于低位,短期化纖去庫存壓力依舊較大,行業將繼續負重前行。預計全年化纖行業利潤總額較2021年大幅減少的局面已不可逆,但下半年化纖行業營業收入同比仍有望表現為增長態勢,整體盈利水平較上半年存在改善預期。
    (本文來源:中國化學纖維工業協會)
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